Setor
M&A em Tecnologia
O setor mais ativo do M&A brasileiro. SaaS, software vertical e IT services concentram a maior parte dos deals mid-market, com apetite consistente de estratégicos globais, private equity e search funds.
Panorama do setor
Tecnologia responde por parcela crescente das transações mid-market no Brasil desde 2020, impulsionada por consolidação de nichos verticais (fintech, healthtech, agtech, legaltech) e por movimentos de estratégicos internacionais buscando presença regional.
Após o ajuste de múltiplos 2022–2023, o mercado voltou a operar com racionalidade: EV/ARR de 3x a 8x para SaaS B2B de qualidade, com prêmios para negócios de nicho, alto NRR e baixo churn. Serviços de TI negociam em EV/EBITDA de 6x a 10x, dependendo de recorrência e concentração de clientes.
O comprador financeiro (PE e VC growth) segue seletivo, mas com dry powder relevante. Estratégicos brasileiros e latino-americanos buscam plataformas para consolidar categorias fragmentadas.
Drivers de M&A
Consolidação vertical
Plataformas verticais consolidando players regionais em fintech, healthtech, agtech e construtech.
Expansão internacional
Estratégicos americanos e europeus entrando no Brasil via aquisição em vez de greenfield.
Amadurecimento de PE
Fundos de private equity com teses dedicadas a software e serviços digitais recorrentes.
Sucessão de founders
Fundadores da primeira onda SaaS brasileira (2012–2018) chegando ao ciclo natural de liquidez.
Subsegmentos ativos
ERPs de nicho, software para segmentos regulados, sistemas de gestão setoriais.
Adquirência, banking-as-a-service, crédito B2B, gestão de recebíveis.
Prontuário, telemedicina, gestão hospitalar, marketplaces de saúde.
Fábricas de software, staff augmentation, nearshore para EUA e Europa.
MSSPs, integradores cloud, consultoria especializada.
Verticalização digital em cadeias tradicionais com alto potencial de eficiência.
Perfis de compradores ativos
Universo de compradores mapeados pela Baker Tilly com base em transações recentes e mandatos ativos no setor.
- ▸Grupos brasileiros de software (Totvs, Linx, Sinqia, Locaweb)
- ▸Consolidadores latino-americanos e globais (Constellation Software, Volaris, Vela)
- ▸Estratégicos americanos e europeus buscando presença regional
- ▸Corporate ventures de bancos e seguradoras
- ▸Private equity growth (Advent, General Atlantic, Warburg Pincus, Bain, Apax)
- ▸PE mid-market brasileiro (Vinci, Kinea, Pátria, IG4, HIG)
- ▸Venture capital late-stage
- ▸Search funds e ETAs
Teses de consolidação
- ✓Roll-up de SaaS verticais fragmentados no mesmo nicho.
- ✓Verticalização de plataformas horizontais para setores regulados.
- ✓Internacionalização de software brasileiro para LatAm e EUA.
- ✓Combinação de serviços + software para elevar recorrência e múltiplo.
Pontos de atenção
- !Concentração de clientes (dependência acima de 20% em um único contrato).
- !Métricas SaaS não auditadas: ARR, churn, NRR precisam de trilha contábil.
- !Passivos trabalhistas de PJ e stock options mal estruturadas.
- !Propriedade intelectual: cessão de código e uso de open source.
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Aquisição estratégica — SaaS de saúde ocupacional
A Baker Tilly atuou como assessora financeira da Senior Sistemas nas frentes de Valuation e Due Diligence.
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Aquisição estratégica — software
Atuamos como assessor para a GKO.
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Atuamos como assessor para a Senior.
Perguntas frequentes
Quanto vale minha empresa de tecnologia?
+
SaaS B2B brasileiros de qualidade transacionam entre 3x e 8x ARR, com prêmio para negócios de nicho, alto NRR (>110%), baixo churn e crescimento sustentável. IT services e outsourcing negociam em EV/EBITDA de 6x a 10x, com prêmio por recorrência contratual e diversificação de clientes. O valuation preciso depende de análise de coortes, unit economics e comparáveis transacionais.
Qual o prazo médio de uma transação de M&A em tecnologia?
+
Entre 6 e 9 meses do mandato à assinatura, incluindo preparação (2–3 meses), abordagem de mercado (2–3 meses), negociação e due diligence (2–3 meses). Vendas competitivas bem preparadas tendem a ser mais rápidas e a extrair valor superior.
Quem são os compradores mais ativos de empresas de tecnologia no Brasil?
+
Consolidadores globais (Constellation Software e afiliadas), grandes grupos brasileiros de software, private equity growth internacional (Advent, General Atlantic, Warburg) e PE mid-market brasileiro. Estratégicos americanos e europeus vêm ganhando protagonismo em nichos verticais.
Preciso ter auditoria para vender minha empresa de software?
+
Auditoria externa não é obrigatória, mas balanços revisados e métricas SaaS validadas (ARR, churn, NRR, CAC/LTV) aceleram due diligence, reduzem descontos de preço e ampliam o universo de compradores qualificados.
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